[Admiral]

Вроде .NET добавил такую возможности компонентам (контролям), только для формы не предусмотрели
И выходит что код Me.BackColor = Color.Transparent на выполнении вызывает ошибку

Control does not support transparent background colors.

Чуть по сложнее будет так

Код:

Me.BackColor = System.Drawing.Color.Magenta
Me.TransparencyKey = System.Drawing.Color.Magenta

Только теперь в самом деле окно будет прозрачное, даже для кликов мыши (но не для клавы). Элементы, если не указав им цвет явно, тоже станут прозрачными, так что для каждого елемента прийдётся прописать BackColor (TransparencyKey по желанию).

Если лёгкие пути не для тебя и/или влом прописывать для всех элементов их цвета, то тогда есть арсенал реализации VB6/Delphi6 и не такого частного случая.
Техника программирования сложных окон в Visual Basic Генератор кода Form GENERATOR 1.5 по принципу описанному в статьи.
Впервые о технологии написания, а вернее рисования, нестандартных окон я узнал их этой статьи
Delphi: Безбашенные окна. Несмотря на то, что там описано для Delphi я всё же рекомендую к чтению, поскольку описаны нюансы работы с такими окнами.