[megaloman]

Код:

@Echo off
SetLocal EnableExtensions EnableDelayedExpansion

Set "From=test.txt"
Set "To=end.txt"

Set "Str="
FOR /F "usebackq delims=" %%s IN ("%From%") DO (
	FOR %%i IN (%%s) DO Set "Str=!Str!/%%i "
)
(>"%To%" Echo %Str:~0,-1%)

Если всё-таки в файле-результате должно быть много строк

Код:

@Echo off
SetLocal EnableExtensions EnableDelayedExpansion

Set "From=test.txt"
Set "To=end.txt"

Del "%To%" 2>nul

FOR /F "usebackq delims=" %%s IN ("%From%") DO (
	Set "Str="
	FOR %%i IN (%%s) DO Set "Str=!Str!/%%i "
	(>>"%To%" Echo !Str:~0,-1!)
)