[Petya V4sechkin]

если я установлю самую новую версию - 11.0.61030.0, а для работы игры, например, потребуется более ранняя версия - 11.0.51106.1, то игра заработает

Заработает.

Все версии С++ устанавливаются side by side(SxS)(совместно друг с другом)

По моим наблюдениям, 2005 и 2008 ставились как Side-by-side, а последующие 2010, 2012, 2013 при установке копируются в System32 (и в SysWOW64 в 64-битной системе).

Но даже 2005 и 2008 обычно содержали в манифестах директивы bindingRedirect, например:

Код:

<bindingRedirect  oldVersion="9.0.20718.0-9.0.21022.8" newVersion="9.0.30729.6161"/>
<bindingRedirect  oldVersion="9.0.30201.0-9.0.30729.6161" newVersion="9.0.30729.6161"/>

Это позволяло приложениям, скомпилированным под старый VC 2008, запускаться с полностью обновленным VC 2008 SP1.

Нет, не включает

Вы имеете в виду разные VC: 2005, 2008, 2010, 2012 и т. д.
Но в данной теме речь идет исключительно о VC 2012.