[Xsaner]

Все заработало.
С помощью ERD Commander'а 2005, изменил в реестре место нахождения userinit.exe

Исходное состояние:
HKEY_LOCAL_MACHINE\Software\Microsoft\Windows NT\Current Version\Winlogon\Userinit:Reg_SZ:C:\WINNT\system32\userinit.exe
Изменить на:
HKEY_LOCAL_MACHINE\Software\Microsoft\Windows NT\Current Version\Winlogon\Userinit:Reg_SZ:userinit.exe

После система загрузилась, но программы и пр. не запускались, т.к. системный диск был под именем E.

В системном реестре подправил запись в ветке:

HKEY_LOCAL_MACHINE\SYSTEM\MountedDevices

где переименовал \DosDevices\C: в \DosDevices\Y: после чего Devices\C: стал свободен, и
переименовал \DosDevices\E: в \DosDevices\C:

Большое спасибо, Petya V4sechkin!