[amel27]

У меня срабатывает. При открытии создается процесс rundll32.exe. И из контекстного меню. »

При попытке открыть через Проводник - отдельный процесс не создался. »

похоже, эти два способа используют разные механизмы запуска
Verbs and File Associations:

Код:

There are three ways that the Shell can invoke a verb.

- Through COM and IDropTarget, by using a DropTarget key. This is the preferred method for Microsoft Windows XP and later systems. 
- As a command line call, as specified in a command key. 
- Through Dynamic Data Exchange (DDE), by using a ddeexec key.

отдельного процесса не порождается »

одно другому не мешает, может быть создан синхронный процесс, связанный с потоком в другом процессе... мне сразу вспомнился вызов Verbs Explorer'а из AutoIT типа "свойства сети", которые активны только пока скрипт крутится в цикле и автоматически закрываются при завершении скрипта