[dim_alf]

выставил уровень логгирования через реестр на семерочку, верно?
Или где-то еще нужно?

Клиент пишет:

Попробовал сейчас ещё раз отправить на этот адрес письмо с рассылкой, ваш сервер снова вернул ошибку. При этом тестовое письмо, содержащее только plain text, прошло нормально. Видимо, всё-таки у вас какой-то фильтр срабатывает (антиспам или антивирус). Возможно, ещё до того, как письмо доходит до Exchange'а, поэтому в его логах ничего криминального и не фигурирует...