[Denis Dyagilev]

Большинство Ваших вопросов решаются запросом в любой поисковик -)
Переустанавливать начисто нужно только в случае при разнице в архитектуре (х64/х86). Естественно, диск при этом нужно форматировать.

Требования Майкрософт к оборудованию, озвученное Вами - минимально для хостовой, родительской ОС. Особого смысла разворачивать Hyper-V, не имея запаса ресурсов для гостевых ОС, не вижу. Впрочем, это только мое мнение.

Из требований к оборудованию - поддержка защиты памяти и аппаратной виртуализации.
При использовании Virtual Server 2005 у Вас как минимум не будет возможности использования гостевых х64 операционных систем.

Что Вы подразумеваете под "работать заапгрейженный/новоустановленный 64 разр. сервер с 32 разрядными" - если взаимодействие на сетевом уровне - то да, будет.