[lox-ness]

В проблеме разобрались, все таки как и предполагалось проблема в применении переменной %UserProfile%
ветка .. user Shell Folders содержит тип: REG_EXPAND_SZ - Расширяемая строка данных. Эта строка представляет собой текст, содержащий переменную, которая может быть заменена при вызове со стороны приложения. Именно это и происходит.
Возможно мои суждения ошибочны, но тестирование показывает именно этот вывод
сменили путь на shell folders отрабатывает корректно.